Ostatnio zagraniczna presja rynku makro znacznie wzrosła. W maju CPI Stanów Zjednoczonych wzrosło o 8,6% rok do roku, najwyższy 40 lat, a kwestia inflacji w Stanach Zjednoczonych została ponownie skupiona. Oczekuje się, że rynek zwiększy stopę procentową USA o 50 punktów bazowych odpowiednio w czerwcu, lipcu i wrzesieniu, a nawet oczekuje się, że Rezerwa Federalna USA może zwiększyć stopę procentową o 75 punktów bazowych na posiedzeniu stopy procentowej w czerwcu. Wpływa to krzywa rentowności obligacji amerykańskich ponownie, akcje europejskie i amerykańskie spadły na całej tablicy, dolar amerykański gwałtownie wzrósł i złamały poprzednie wysokie, a wszystkie nieżelazne metale były pod presją.

W kraju liczba nowo zdiagnozowanych przypadków COVID-19 pozostała na niskim poziomie. Szanghaj i Pekin wznowiły normalny porządek życiowy. Nowe sporadyczne potwierdzone przypadki spowodowały, że rynek był ostrożny. Zwiększona ciśnienie na rynkach zagranicznych istnieje pewne nakładanie się i niewielka zbieżność krajowego optymizmu. Z tego punktu widzenia wpływ rynku makromiedźCeny zostaną odzwierciedlone w krótkim okresie.

Powinniśmy jednak zauważyć, że w środku i pod koniec maja Bank Chin obniżył pięcioletni LPR o 15 punktów bazowych do 4,45%, przekraczając wcześniejsze oczekiwania analityków. Niektórzy analitycy uważają, że ten ruch ma zamiar stymulować popyt nieruchomości, stabilizując wzrost gospodarczy i rozwiązywanie ryzyka finansowego w sektorze nieruchomości. Jednocześnie wiele miejsc w Chinach skorygowało zasady regulacji i kontroli rynku nieruchomości w celu promowania odzyskania rynku nieruchomości z wielu wymiarów, takich jak zmniejszenie wskaźnika zaliczki, zwiększając wsparcie zakupu mieszkalnictwa z Providentem Fundusz, obniżenie oprocentowania kredytu hipotecznego, dostosowanie zakresu ograniczenia zakupu, skrócenie okresu ograniczenia sprzedaży itp. Dlatego podstawowe wsparcie sprawia, że ​​cena miedzi wykazuje lepszą wytrzymałość cenową.

Inwentarz krajowy pozostaje niski

W kwietniu giganci wydobywcze, tacy jak Freeport, obniżyli swoje oczekiwania dotyczące produkcji koncentratu miedzi w 2022 r., Co spowodowało szczyt i spadek opłat za przetwarzanie miedzi w krótkim okresie. Biorąc pod uwagę oczekiwane zmniejszenie podaży koncentratu miedzi w tym roku przez kilka zagranicznych przedsiębiorstw górniczych, ciągły spadek opłat za przetwarzanie w czerwcu stało się zdarzeniem prawdopodobieństwa. Jednak miedźOpłata za przetwarzanie jest nadal na wysokim poziomie ponad 70 USD / tonę, co trudno jest wpłynąć na plan produkcji huty.

W maju sytuacja epidemii w Szanghaju i innych miejscach miała pewien wpływ na szybkość odporności na celny import. Przy stopniowym przywracaniu normalnego zamówienia na życie w Szanghaju w czerwcu ilość importowanego złomu miedzianego i ilość demontażu miedzianego złomu krajowego prawdopodobnie wzrośnie. Produkcja miedzianych przedsiębiorstw nadal się rozwija, a silnemiedźOscylacja cen we wczesnym etapie ponownie rozszerzyła różnicę cen rafinowanej i odpadowej miedzi, a popyt na miedź odpadów wzrośnie w czerwcu.

Inwentaryzacja miedzi LME nadal rośnie od marca i do końca maja wzrosła do 170000 ton, zawężając lukę w porównaniu z tym samym okresem w poprzednich latach. Krajowe zapasy miedzi wzrosły o około 6000 ton w porównaniu z końcem kwietnia, głównie z powodu przybycia importowanej miedzi, ale zapasy w poprzednim okresie jest jeszcze znacznie poniżej poziomu wieloletniego. W czerwcu utrzymanie krajowych hut zostało osłabione w miesiącu miesiąc. Pojemność wytopu związana z utrzymaniem wynosiła 1,45 miliona ton. Szacuje się, że konserwacja wpłynie na wyrafinowaną moc miedzi wynoszącą 78900 ton. Jednak przywrócenie normalnego porządku życia w Szanghaju doprowadziło do odbioru entuzjazmu zakupu Jiangsu, Zhejiang i Szanghaju. Ponadto niskie zapasy krajowe będą nadal wspierać ceny w czerwcu. Jednak w miarę, jak warunki importowe będą się poprawiać, wpływ wspierający ceny stopniowo będzie osłabił.

Zapotrzebowanie na u podstaw efektu podstawowego

Według szacunków odpowiednich instytucji, szybkość robocza elektrycznych przedsiębiorstw miedzianych może wynosić 65,86% w maju. Chociaż szybkość robocza elektrycznego miedźW ciągu ostatnich dwóch miesięcy przedsiębiorstwa biegunowe nie są wysokie, co promuje gotowe produkty, aby przejść do magazynu, zapasy elektrycznych przedsiębiorstw miedzianych i zapasy surowców przedsiębiorstw kablowych są nadal wysokie. W czerwcu wpływ epidemii na infrastrukturę, nieruchomości i inne branże znacznie rozproszył się. Jeśli stopa operacyjna miedzi nadal wzrośnie, oczekuje się, że napędza zużycie rafinowanej miedzi, ale zrównoważony rozwój nadal zależy od wydajności terminalnego popytu.

Ponadto, gdy tradycyjny szczyt produkcji klimatyzacji dobiega końca, przemysł klimatyzacji nadal ma wysoką sytuację zapasów. Nawet jeśli zużycie klimatyzacji przyspieszy w czerwcu, będzie ono kontrolowane głównie przez port zapasów. Jednocześnie Chiny wprowadziły politykę bodźców konsumpcyjnych dla przemysłu motoryzacyjnego, która ma w czerwcu fala produkcji i kulminacji marketingowej.

Ogólnie rzecz biorąc, inflacja wywierała presję na ceny miedzi na rynkach zagranicznych, a ceny miedzi spadną do pewnego stopnia. Ponieważ jednak niskiej sytuacji zapasów samej miedzi nie może zostać zmieniona w krótkim okresie, a popyt ma dobry wpływ na podstawy, nie będzie dużo miejsca na spadki cen miedzi.